美元债(华融国际美元债集体下跌，第一股东被列入下调观察名单，今年集中兑付压力较大)

财联社3月22日讯（编辑 李俊）今日盘尾，美元名单中国华融国际控股有限公司（以下简称“华融国际”）有多笔美元债出现集中下跌。债华

据久期财经数据显示，融国其中跌幅最大的际美集体今年集中较一只为2029年11月到期美元债（HRINTH 3.875 11/13/29）下跌-5.381%，现价67.287，元债压力收益率10.933%。下跌下调另外，第股东被兑付该只债券自今年2月起便出现持续下跌，列入由83.177的观察高点下跌至67.287，跌幅23.62%。美元名单当前债券余额5亿美元，债华剩余期限6.64Y，融国将于2023年5月13日付息。际美集体今年集中较

（数据来源：久期财经，元债压力财联社整理）

据统计，下跌下调除一只2023年9月30日到期的美元债HRINTH 2.125 09/30/23有小幅上涨外，一同下跌的美元债还有：

（数据来源：久期财经，财联社整理）

截至目前，华融国际境外债合计83.99亿美元，今年9月将迎来6.13亿美元的兑付高峰，而今年全年需偿还本息共计14.85亿美元。

值得注意的是，就在华融国际美元债集中下跌前，穆迪公告将其第一股东中国华融资产管理股份有限公司 (以下简称“中国华融”) Baa2 的长期发行人评级和 P-2 的短期发行人评级列入下调的观察名单。

中国华融于3 月 19 日发布盈利预警称，2022 年归属于公司股东的净亏损约为人民币 276 亿元，原因是权益类投资的公允价值变动损失、来自收购重组类不良债权资产的收入下降以及信用减值损失增加。截至 2022 年 6 月底，公司的合并后总资产为人民币 9,783 亿元。穆迪认为，2022 年大幅净亏损反映出中国华融风险管理的弱点，这是今日评级行动的主要驱动因素。

2022 年中国华融的大规模净亏损侵蚀了其疲弱的股本基础和资本水平。穆迪估计 2022 年下半年中国华融的净亏损为人民币 87 亿元，相当于截至 2022 年 6 月 30 日该公司归属于母公司股东权益的 23%。同时，根据穆迪的计算，截至 2022 年 6 月 30 日，中国华融在集团合并层面的有形普通股/受管理有形资产比例处于 3.78%的较低水平。

需要注意的是，由于房地产市场调整及资本市场波动，中国华融的盈利能力和资产质量均面临较大的压力。

中国华融的不良资产收购重组业务对房地产开发商和其他企业借款人有较大的信用敞口，在此业务模式下，公司通过与原债权人和债务人签署重组协议获取固定回报。此外，中国华融持有大量的金融投资，其公允价值对于资本市场的波动较为敏感。

截至目前，中国华融有境内债170.34亿元，境外债119.5亿美元，兑付高峰期均在今年。其中，境内债有105亿元将于2023年12月集中兑付，境外债则在2023年9月需偿还6.18亿美元。

本文源自财联社 李俊

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